LG इलेक्ट्रॉनिक्स बनाम टाटा कैपिटल: ग्रे मार्केट प्रीमियम में दोहरा झटका

अक्तू॰, 9 2025

जब LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया लिमिटेड ने अपनी ऑफर‑फॉर‑सेल आईपीओ लॉन्च की, तो निवेशकों का उत्साह कच्ची धान की तरह खिले। वहीँ टाटा कैपिटल लिमिटेड के ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) ने ठंडी हवा खींची, सिर्फ ₹7 यानी 2.15% तक गिरते‑गिरते। यह दोहरी कहानी 8 अक्टूबर 2025 को भारतीय प्राथमिक बाजार की सच्ची तस्वीर पेश करती है।

बाजार में दो अलग‑अलग ध्वनियां

ऑक्टेबर 8 को दोपहर 1:00 बजे IST तक InvestorGain के रीयल‑टाइम डेटा ने दिखाया कि टाटा कैपिटल का GMP केवल ₹7 रहा, जबकि 12:01 बजे LG की GMP ₹303 तक बढ़ी। यानी टाटा के शेयरों की कीमत पर संभावित बोनस 2% से कम, जबकि LG के शेयरों पर 26% से अधिक लाभ की उम्मीद।

टाटा कैपिटल का आयाम‑भारी आईपीओ

टाटा समूह की वित्तीय शाखा टाटा कैपिटल लिमिटेड ने ₹15,512 करोड़ की बड़ी इश्यू पेश की, जिसमें फ्रेस इश्यू और ऑफर‑फॉर‑सेल (OFS) दोनों शामिल थे। कीमत के बैंड ₹310‑₹326 प्रति शेयर, और रिटेल निवेशकों को 46 शेयरों (₹14,996) का न्यूनतम लॉट खरीदना पड़ता है। कंपनी 500 शाखाओं में 40 लाख ग्राहक सेवा देती है, लेकिन कुल सब्सक्रिप्शन 1.06 गुना रहा, जिसमें रिटेल हिस्सेदारी सिर्फ 86% तक सीमित रही।

LG इलेक्ट्रॉनिक्स का आत्मविश्वासी कदम

दूसरी ओर, दक्षिण कोरिया‑आधारित LG इलेक्ट्रॉनिक्स इंडिया लिमिटेड ने पूरी तरह OFS मॉडल अपनाया, ₹11,607.01 करोड़ के इश्यू के साथ 10.18 क्रोर शेयर जारी किए। बैंड ₹1,080‑₹1,140 था, और दिन‑2 (7 अक्टूबर) तक कुल सब्सक्रिप्शन 3× से ऊपर पहुँच गया। संस्थागत और रिटेल दोनों वर्गों ने उच्च रुचि दिखाई, जिससे संभावित लिस्टिंग प्राइस ₹1,443 बन गया।

विशेषज्ञों की टकटकी

सेबी‑रजिस्टर्ड प्लेटफ़ॉर्म Swastika Investmart ने कहा: “दोनों आईपीओ मिलकर ₹27,000 करोड़ से अधिक का नया पूँजी बाजार निर्माण कर रहे हैं, पर टाटा कैपिटल की मूल्य‑निर्धारण, ब्याज‑दर माहौल और नियामक दायित्व इसके आकर्षण को घटाते हैं।” वहीं Reserve Bank of India ने बड़े NBFCs के लिए लिस्टिंग अनिवार्य की नीति को दोबारा उजागर किया, जिससे टाटा के कदम को नियामक समर्थन मिला।

निवेशकों की प्रतिक्रिया और भविष्य की दिशा

मार्केट में कई पहलुओं ने टाटा कैपिटल की GMP गिरावट को समझाया। पहले हाई‑डिमांड वाले रिटेल एंकर निवेश को देखते हुए, सब्सक्रिप्शन के बाद “चिल” भावना देखी गई। आर्थिक टाइम्स ने बताया कि “इश्यू साइज बहुत बड़ा है, जिससे तेज़ लिस्टिंग लाभ की संभावना कम है।” दूसरी ओर, LG के शेयरों के लिए “स्मार्ट एग्ज़िट” की रणनीति और दक्षिण कोरियाई मदर कंपनी की मजबूत बैकिंग ने निवेशकों को आकर्षित किया।

भविष्य में क्या हो सकता है?

टाटा कैपिटल का शेयर अलॉटमेंट 10 अक्टूबर तय है, और लिस्टिंग 1‑2 सप्ताह में अपेक्षित है। अगर GMP ट्रेंड जारी रहा, तो शुरुआती ट्रेड में “फ्लैट” या “हल्का नुकसान” की संभावना बनी रहेगी। वहीं LG इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए 14 अक्टूबर का डिफ़ॉल्ट लिस्टिंग डेट है; यदि अभी के 26% प्रीमियम को बाजार बनाए रखता है, तो पहली ट्रेड में 20‑30% तक रिटर्न मिल सकता है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

टाटा कैपिटल के आईपीओ में GMP गिरने का मुख्य कारण क्या है?

विशेषज्ञों का मानना है कि बड़े इश्यू साइज, उच्च मूल्य निर्धारण और मौजूदा ब्याज‑दर माहौल ने रिटेल निवेशकों की उत्सुकता को कम कर दिया। साथ ही, NBFC‑के लिए RBI की लिस्टिंग अनिवार्यता ने कुछ जोखिम कारकों को उजागर किया।

LG इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयरों पर अपेक्षित लिस्टिंग रिटर्न कितना हो सकता है?

वर्तमान GMP ₹303 (बैंड के 26.58%) को ध्यान में रखते हुए, पहली ट्रेड में 20‑30% तक रिटर्न की उम्मीद की जा रही है, बशर्ते बाजार में अतिरिक्त सकारात्मक भाव बना रहे।

क्या दोनों आईपीओ में निवेशकों के लिए समान जोखिम हैं?

टाटा कैपिटल में क्रेडिट जोखिम, नियामक परिवर्तन और ब्याज‑दर संवेदनशीलता प्रमुख हैं, जबकि LG इलेक्ट्रॉनिक्स में मुख्य जोखिम मूल्य‑निर्धारण और विदेशी मुद्रा उतार‑चढ़ाव से जुड़ा है। दोनों का जोखिम प्रोफ़ाइल अलग‑अलग है।

रिटेल निवेशकों को इन दो आईपीओ में किसे प्राथमिकता देनी चाहिए?

यदि जोखिम‑सहिष्णुता कम है और त्वरित लाभ की चाह है तो LG इलेक्ट्रॉनिक्स बेहतर विकल्प लग सकता है। जबकि टाटा कैपिटल स्थिर रिटर्न और NBFC‑सेगमेंट में दीर्घकालिक वृद्धि की तलाश करने वालों के लिए आकर्षक हो सकता है।

आगामी हफ्तों में भारतीय शेयर बाजार पर इन आईपीओ का क्या असर पड़ेगा?

LG इलेक्ट्रॉनिक्स की मजबूत लिस्टिंग संभावित रूप से बाजार में बुलिश भावना को बढ़ा सकती है, जबकि टाटा कैपिटल का मामूली या नकारात्मक लॉन्च निवेशकों की जोखिम भावना को थोड़ा ठंडा कर सकता है। समग्र रूप से, दोनों के मिलेजुले प्रभाव से कुल मार्केट वॉल्यूम में उल्लेखनीय जोड़ होगा।